A

Actif immobilier	Ensemble des biens fonciers (immeubles, terrains, locaux professionnels, résidentiels, logistiques, hôteliers ou de santé) détenus directement ou via des véhicules d’investissement. Chaque actif est évalué selon sa localisation, son état, ses revenus locatifs et son potentiel de valorisation.
Actifs sous gestion	Montant total des actifs (titres, immobilier, liquidités, etc.) gérés par une société de gestion pour des clients ou pour des fonds.
AIF / AIFM	Alternative Investment Fund : fonds d’investissement alternatif (hors UCITS). Alternative Investment Fund Manager : société de gestion ayant l’agrément ou rôle de gestion pour les AIF.
Amortissement immobilier	Processus comptable de répartition de la valeur d’un bien immobilier sur sa durée d’utilisation. Il permet de constater l’usure, la dépréciation économique ou technique du bâtiment.
Appel de fonds	Notification envoyée aux investisseurs d’un fonds immobilier pour libérer progressivement les capitaux engagés, selon les besoins d’acquisition ou de rénovation.
Appel de fonds (Capital Call / Drawdown)	Demande faite aux souscripteurs d’un fonds (LPs) de verser une tranche du capital engagé pour financer des investissements ou frais.
Arbitrage	Cession d’un actif immobilier pour réinvestir dans un autre présentant un meilleur couple rendement/risque, ou plus conforme à la stratégie du portefeuille.
Allocation d’actifs	Répartition du portefeuille ou du capital entre différentes classes d’actifs (actions, obligations, immobilier, alternatives) selon une stratégie de risque / retour.
Asset management immobilier	Fonction stratégique consistant à piloter les actifs immobiliers d’un portefeuille afin d’en optimiser la rentabilité, la valorisation et la liquidité. Cela inclut la gestion des baux, le suivi technique, la planification d’investissements (CAPEX) et l’intégration de critères ESG.
Asset Under Distribution (AuD)	Actifs qu’un gestionnaire distribue via ses réseaux (distribution) — terme technique utilisé en gestion d’actifs.
Audit énergétique	Évaluation détaillée de la performance énergétique d’un bâtiment, souvent préalable à des travaux de rénovation, en cohérence avec les réglementations environnementales (Décret Tertiaire, Taxonomie européenne).

B

Bail commercial / professionnel	Contrat juridique fixant les droits et obligations du bailleur et du locataire pour un bien à usage professionnel. Il précise la durée (souvent 3-6-9 ans), le loyer, les charges récupérables et les clauses de révision.
Benchmark	Indice de référence (ex. CAC 40, MSCI World) utilisé pour mesurer la performance relative d’un fonds.
Benchmark immobilier	Indice de comparaison permettant d’évaluer la performance d’un portefeuille immobilier face à des standards de marché (ex. IPD France, MSCI Europe Property Index).
Blind Pool	Fonds qui collecte des capitaux sans avoir encore investi dans des sociétés identifiées au moment de la levée.
Bons de souscription d’actions (BSA)	Instrument donnant le droit (mais non l’obligation) de souscrire à des actions à un prix fixé, souvent utilisé comme incitation ou complément dans les investissements.
Bureau (asset class)	Catégorie d’actifs immobiliers comprenant les immeubles de bureaux, souvent situés en zones prime (quartiers centraux d’affaires) ou périphériques, offrant des profils de rendement et de risque variés.
Buyout / Capital-transmission (LBO, MBO)	Rachat d’une entreprise déjà existante (management buy-out, leveraged buyout…) où les acquéreurs utilisent un effet de levier.

C

Taux de capitalisation	Indicateur central du rendement immobilier. Il correspond au rapport entre le revenu net annuel généré par un bien et sa valeur de marché. Un cap rate faible traduit souvent un bien “prime” (faible risque, forte demande).
Carried Interest	Rémunération (fraction des profits) que reçoit le gestionnaire (GP) d’un fonds de private equity si la performance dépasse un seuil minimal (hurdle).
Cash Flow	Flux monétaires entrants et sortants générés par une entreprise ou un investissement (exploitation, financement, investissement).
Cash flow immobilier	Différence entre les loyers perçus et les dépenses (charges, taxes, travaux, intérêts d’emprunt). Le cash flow net mesure la performance opérationnelle réelle d’un actif.
Clause « Homme-clé »	Clause contractuelle dans un LPA prévoyant la suspension des investissements si des personnes clés du GP quittent le fonds.
Co-investissement	Investissement direct d’un investisseur (LP) aux côtés du fonds dans une entreprise spécifique, souvent sur des conditions avantageuses ou pro rata.
Comparable / Multiples de comparables	Méthode de valorisation consistant à comparer les multiples (EV/EBITDA, P/E, etc.) d’entreprises similaires pour estimer la valeur d’une cible.
Copropriété	Régime juridique applicable à un immeuble divisé entre plusieurs propriétaires. Les charges communes (ascenseur, chauffage, entretien) sont réparties selon les tantièmes de propriété.
Coupon	Paiement périodique (intérêt) versé aux détenteurs d’obligations ou titres de dette.
Créances douteuses	Actifs (dettes ou entreprises) en difficulté financière voire en défaut, susceptibles d’être repris dans le cadre de stratégies de retournement.
Crédit	bail immobilier (leasing) — Financement où l’utilisateur occupe le bien en location avec option d’achat finale, permettant une acquisition différée et une optimisation fiscale.

D

Distribution	Paiement fait aux investisseurs (LPs) à partir des revenus ou des cessions d’actifs du fonds.
Diversification	Processus de répartir les investissements entre actifs non corrélés pour réduire le risque global.
Diversification immobilière	Répartition du portefeuille sur plusieurs zones géographiques, types d’actifs et locataires afin de réduire le risque global.
Double extension / Extension period	Période additionnelle autorisée au-delà de la durée initiale d’un fonds pour prolonger les investissements ou la liquidation.
Drawdown / Capital Drawn-down	Montant effectivement appelé (versé) par les investisseurs par rapport au capital engagé.
Droit de sortie / rag-tag / droit de retrait	Options permettant aux investisseurs de sortir d’un investissement ou d’un fonds sous certaines conditions.
Due diligence	Analyse approfondie (financière, juridique, opérationnelle) d’une cible avant l’investissement ou l’acquisition.
Délai de jouissance	Période pendant laquelle les nouveaux investisseurs ne bénéficient pas des revenus distribués avant leur entrée.
Délai de jouissance (SCPI)	Période (souvent 3 à 6 mois) suivant la souscription avant que l’investisseur commence à percevoir des revenus.
Dépréciation d’actif	Réduction comptable de la valeur d’un bien immobilier due à sa vétusté, à la vacance prolongée ou à une baisse des loyers de marché.

E

Effet de levier	Utilisation de l’endettement pour amplifier le rendement d’un investissement, avec un risque accru.
Effet de levier immobilier	Mécanisme consistant à recourir à l’endettement pour financer un actif et accroître le rendement sur fonds propres. Le levier augmente aussi le risque en cas de baisse de la valeur de l’actif.
Enterprise Value (EV, valeur d’entreprise)	Valeur totale d’une entreprise incluant la valeur des capitaux propres et de la dette net.
Equity multiple / Multiple sur capital investi (MOIC / Multiple on Invested Capital)	Ratio entre la somme de la valeur (distributions + valeur résiduelle) et le capital investi.
Escrow / séquestre	Fonds bloqué (caution) détenu en garantie pour garantir des engagements liés à une transaction.
ESG (Environnement, Social, Gouvernance)	Intégration de critères extra-financiers dans l’analyse et la gestion des investissements.
ESG immobilier	Application des critères environnementaux (performance énergétique, matériaux durables), sociaux (bien-être des occupants) et de gouvernance (transparence, éthique) à la gestion immobilière.
Évaluation immobilière / expertise	Estimation de la valeur de marché d’un actif par un expert indépendant agréé RICS, fondée sur les flux de trésorerie futurs, les comparables et la situation locative.
Exposition géographique	Ventilation du portefeuille par pays, région ou ville, utilisée pour mesurer la concentration du risque.

F

Financement immobilier structuré	Combinaison de dettes seniors, mezzanines et de capitaux propres pour financer des projets à fort levier, tout en optimisant la structure de coût.
Fonds de fonds	Structure investissant dans d’autres fonds (privés ou publics) pour diversifier les allocations.
Fonds de rachat secondaire	Fonds spécialisé dans l’achat de parts de fonds existants (engagements non réalisés ou positions dans des fonds privés).
Fonds immobilier (SCPI, OPCI, SCI, FIA)	Véhicule collectif de placement permettant aux investisseurs d’accéder à un portefeuille immobilier diversifié, sans gestion directe. Chaque type de fonds a des règles de liquidité et de fiscalité propres.
Fonds mezzanine	Financement hybride entre dette et capital ; souvent subordonné, rémunéré par intérêt + part en capital ou bonus.
Frais de gestion	Rémunération annuelle versée au gestionnaire sur le capital engagé ou géré.
Frais de performance	Rémunération supplémentaire perçue si le fonds atteint ou dépasse un certain niveau de performance (hurdle).
Frais de transaction	Ensemble des coûts associés à l’achat ou la vente d’un bien (droits de mutation, notaire, courtage, commissions).

G

Gate	Clause de blocage/filtrage dans les fonds illiquides limitant les retraits ou les flux de sortie pour protéger les investisseurs restants.
Gearing	Ratio d’endettement (Dette / Fonds propres) utilisé pour mesurer l’effet de levier d’une structure.
General Partner (GP)	Société / entité gestionnaire d’un fonds de private equity, responsable de la sélection, suivi des investissements, et des distributions.
Gestion locative	Ensemble des opérations de suivi administratif (baux, loyers), technique (entretien) et juridique (contentieux) d’un bien immobilier.

H

Haute Qualité Environnementale (HQE)	Certification française garantissant la performance énergétique, la durabilité et le confort des bâtiments.
Hold-period / période de détention	Durée durant laquelle une participation est maintenue avant la sortie.
Hurdle rate / Taux de rendement minimum	Taux au-dessus duquel le gestionnaire (GP) est éligible au carried interest ; souvent 6 % à 8 %.
Hypothèque	Garantie réelle donnée au prêteur, inscrite sur un bien immobilier, permettant la saisie en cas de non-paiement du prêt.

I

Immobilier d’entreprise	Ensemble des biens immobiliers affectés à un usage professionnel (bureaux, entrepôts, centres commerciaux, hôtels).
Indicatif de valorisation / Indicatif	Estimation provisoire de la valeur d’un investissement, souvent en cours de due diligence.
Indice / Benchmark	Référence de marché servant à comparer la performance d’un portefeuille.
Indice de référence des loyers (IRL)	Outil législatif pour la révision annuelle des loyers résidentiels.
Indice des loyers commerciaux (ILC)	Indicateur servant à actualiser les loyers des baux commerciaux selon l’inflation et l’évolution des coûts de construction.
International Financial Reporting Standards (IFRS)	Normes comptables internationales utilisées pour la présentation des états financiers.
Investisseur institutionnel	Entité professionnelle gérant des montants importants pour le compte de tiers (fonds de pension, assureurs, caisses de retraite).

L

Leverage Buyout (LBO)	Acquisition d’une entreprise financée partiellement par de la dette, sécurisée par les actifs de l’entreprise rachetée (et valorisée sur ses flux futurs).
Liquidation préférentielle	Mode de sortie où les investisseurs prioritaires (ex. détenteurs d’actions préférentielles) sont payés avant les autres.
Liquidité / Liquidité des actifs	Capacité d’un actif à être converti rapidement en cash sans subir une perte significative.
Liquidité immobilière	Facilité avec laquelle un actif peut être vendu sans décote excessive. Dépend de sa taille, de son emplacement et du type d’actif.
Location nue / meublée	Distinction déterminant le régime fiscal applicable et le niveau de rendement potentiel.
Lock-up period	Période de blocage pendant laquelle les investisseurs ne peuvent pas céder leurs parts / titres.
LTV (Loan to Value)	Ratio clé entre la dette utilisée pour acquérir un bien et la valeur de marché de celui-ci. Il mesure le risque financier du portefeuille.

M

Management Buy-in (MBI)	Acquisition d’une entreprise par une équipe de direction externe qui rentre dans la société.
Management Buyout (MBO)	Rachat d’une entreprise par son équipe de direction, souvent avec effet de levier.
Marché secondaire SCPI / OPCI	Marché organisé permettant d’échanger des parts de fonds immobiliers non cotés, assurant une forme de liquidité.
Marge brute d’exploitation (EBITDA immobilier)	Résultat opérationnel avant amortissements, représentant la performance récurrente d’un portefeuille.
Mark-to-Market / Valorisation de marché	Évaluation d’un actif au prix du marché à un instant donné (vs. coût historique ou modèle).
Multiple de valorisation / Multiples (EV/EBITDA, P/E, etc.)	Indicateurs utilisés pour valoriser une entreprise par comparaison avec des sociétés similaires.

N

NAV / Valeur nette d’inventaire (VNI / Net Asset Value)	Valeur des actifs moins les passifs d’un fonds ou véhicule d’investissement, par part.
No-fault divorce clause	Clause contractuelle permettant à un investisseur de sortir d’un partenariat (fonds) sans faute particulière du GP.
Non-dilution / Anti-dilution	Mécanisme protégeant un investisseur contre la dilution de sa participation lors d’émissions ultérieures d’actions à prix inférieur.

O

Operating Partner	Professionnel avec une expertise opérationnelle intégré au fonds pour accompagner les sociétés du portefeuille.
Option (Call / Put)	Droit, mais non l’obligation, d’acheter (call) ou vendre (put) un actif à un prix donné avant ou à l’échéance.
Opération de développement	Projet de construction ou de restructuration destiné à créer de la valeur (promotion, réhabilitation, changement d’usage).
Origination	Processus de génération (prospection, sourcing) de cibles d’investissement pour un fonds.

P

Portefeuille	Ensemble d’actifs détenus dans le cadre d’un mandat ou d’un fonds.
Private Placement	Vente d’instruments financiers (actions, obligations) directement à investisseurs institutionnels/qualifiés, sans recours au public.
Prospectus	Document descriptif présentant les caractéristiques du véhicule d’investissement, les risques, la stratégie, les frais, etc.
Période d’investissement	Phase durant laquelle un fonds est autorisé à investir les capitaux engagés.

Q

Quartile

Division de données de performance en quatre segments : Q1 (top 25 %), Q2 (médian), etc.

R

Recapitalisation	Restructuration du capital d’une entreprise (émission, remboursement de dette, injection de capitaux) souvent pour soutenir la croissance ou alléger la dette.
Rendement attendu	Rendement estimé futur d’un investissement, souvent basé sur des hypothèses.
Rendement locatif brut / net	Rapport entre les revenus locatifs (avant/après charges) et la valeur d’acquisition. Le rendement net est le plus représentatif de la performance réelle.
Reporting ESG immobilier	Communication structurée des données environnementales, sociales et de gouvernance liées à un portefeuille d’actifs.
Residual Value to Paid-In (RVPI)	Ratio entre la valeur résiduelle non distribuée et le capital investi — mesure de la valeur non réalisée restant dans le portefeuille.
Return on Investment (ROI)	Ratio simple de rentabilité : gain net / coût de l’investissement.
Roll-over / Rollover Equity	Partie du capital des anciens actionnaires qui est apportée dans la nouvelle structure après une transaction.

S

Sortie	Stratégie par laquelle un investisseur (fonds ou LP) liquidera sa participation : vente, IPO, rachat secondaire, etc.
Spread (écart de taux)	Différence entre deux taux d’intérêt (ex. taux de crédit d’un obligataire vs taux sans risque).
SPV (Special Purpose Vehicle / Véhicule ad hoc)	Structure juridique dédiée à un investissement ou transaction spécifique, isolant les risques.
Stress test	Simulation d’un scénario extrême (ex. crise de marché) pour estimer l’impact sur un portefeuille ou fonds.

T

Taux de capitalisation implicite	Rendement théorique d’un bien calculé à partir du revenu futur anticipé et de la valeur de marché.
Taux de rendement interne (TRI / IRR)	Indicateur intégrant les flux de trésorerie, revalorisations et prix de cession pour mesurer la rentabilité globale.
Taux d’occupation financier (TOF)	Rapport entre les loyers effectivement encaissés et les loyers potentiels si tous les actifs étaient loués.
Taux sans risque	Rendement d’un actif considéré sans risque (ex. obligations d’État) — base de comparaison pour les actifs risqués.
Transparence	Degré de clarté et d’accès à l’information sur les actifs, valorisations, frais, risques…).

U

Underperform / Sous-performance	Performance inférieure à celle du benchmark ou aux attentes.
Underwrite / Souscription / Assurance	Processus où une institution garantit l’émission d’un titre en achetant ce qui n’est pas souscrit par le marché.
Upside / Potentiel de hausse	Portion du rendement anticipé au-delà du scénario de base, en cas de performance élevée.